綠色金融最初是聯(lián)合國環(huán)境署為全球可持續(xù)發(fā)展籌集資金而引導(dǎo)的金融可持續(xù)化行動，但隨著生態(tài)環(huán)境變化對金融機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)影響的日益增加，金融機(jī)構(gòu)本身成為全球綠色金融發(fā)展的主要推動者。
目前，中國是全球綠色金融的引領(lǐng)者，自上而下的政策推動和自下而上的實踐創(chuàng)新密切結(jié)合，形成了具有中國特色的綠色金融發(fā)展路徑，為保障中國的綠色發(fā)展發(fā)揮著巨大作用。
現(xiàn)實意義
中國人民銀行副行長陳雨露曾指出：“生態(tài)環(huán)境問題，歸根到底是發(fā)展方式問題。”只有改變經(jīng)濟(jì)增長方式，采取節(jié)能減排新技術(shù)實現(xiàn)綠色發(fā)展，才能從根本上解決生態(tài)環(huán)境危機(jī)問題。
綠色金融是綠色發(fā)展的必要保障。
一方面，綠色發(fā)展需要金融資金，必須獲得綠色金融支持。僅僅依靠財政資金支持，很難滿足綠色發(fā)展的資金需求。生態(tài)文明建設(shè)和綠色發(fā)展在實際落實過程中，會轉(zhuǎn)化為綠色技術(shù)、綠色項目、綠色產(chǎn)業(yè)。這些綠色的新技術(shù)、新項目、新產(chǎn)業(yè)，因為帶有公共物品的特性，是由以前的財政供給轉(zhuǎn)化而來，具有收益較低、投資回報期較長的特點，而且金融機(jī)構(gòu)剛進(jìn)入這些原來由財政供給轉(zhuǎn)型為金融供給的綠色項目領(lǐng)域，對其中的風(fēng)險還不太了解，容易導(dǎo)致傳統(tǒng)金融不愿意支持這些對他們相對陌生的綠色項目領(lǐng)域。進(jìn)而，代表著綠色發(fā)展和綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新動力的綠色技術(shù)、綠色項目、綠色產(chǎn)業(yè)就會在市場競爭中因為融資瓶頸而被淘汰。因此，必須通過實施綠色金融政策，為綠色技術(shù)、綠色項目和綠色產(chǎn)業(yè)提供市場化的資金保障。
另一方面，金融監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)涉及的利益相關(guān)者是最廣泛的。在現(xiàn)代社會，幾乎沒有人不需要到金融機(jī)構(gòu)存錢或者理財，也幾乎沒有產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不需要金融的支持。通過推行綠色金融制度建設(shè)，明確金融監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)的生態(tài)環(huán)境責(zé)任，一旦金融機(jī)構(gòu)所投資的項目產(chǎn)生了環(huán)境風(fēng)險和事故，金融機(jī)構(gòu)就必須承擔(dān)法律責(zé)任和經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任，金融機(jī)構(gòu)就會轉(zhuǎn)化為生態(tài)環(huán)境治理的社會監(jiān)管部門，對其所投資的項目進(jìn)行環(huán)境審核和審查，確保污染項目不會進(jìn)入他們的投資名單。通過綠色金融制度建設(shè)給予綠色銀行以正向激勵，培育和激勵金融機(jī)構(gòu)的生態(tài)環(huán)保責(zé)任和憂患意識，金融機(jī)構(gòu)就可以通過開發(fā)各種綠色金融產(chǎn)品，吸引和推動客戶的綠色儲蓄和綠色消費。例如建立專門的生態(tài)環(huán)保賬戶、綠色信用卡、為綠色產(chǎn)業(yè)專門推出居民理財產(chǎn)品和賬戶以及為綠色消費專門推出居民消費型綠色信貸等，進(jìn)而推動和培養(yǎng)全民的綠色消費、綠色投資理念。
從目前我國推行綠色金融的效果來看，由央行牽頭七部委聯(lián)合推出了一系列綠色金融政策。例如，央行將綠色金融指標(biāo)納入宏觀審慎評估指標(biāo)體系、將綠色金融債單獨審批單獨定價、采取再貸款等政策工具予以支持，對金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了相當(dāng)大的激勵作用。截至2019年年末，我國綠色金融融資余額超過了10萬億元，處于國際領(lǐng)先地位。而且，綠色金融政策的實施調(diào)動了800萬金融從業(yè)者參與到綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理體系中，他們在銀行信貸審核中通過盡職調(diào)查識別污染項目，切斷污染項目的資金供給;識別綠色項目，給予綠色項目更低利率更快捷的資金支持。通過綠色信用卡、綠色儲蓄、綠色消費信貸等綠色金融產(chǎn)品調(diào)動更多居民、企業(yè)、機(jī)構(gòu)參與到綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理體系中。2019年12月，陳雨露在“中國金融學(xué)術(shù)年會暨中國金融論壇年會”上發(fā)表演講，提出氣候變化是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和金融體系結(jié)構(gòu)性變化的重大因素之一，具有“長期性、結(jié)構(gòu)性、全局性”特征，正在引起全球中央銀行的重視。中國人民銀行將重點關(guān)注氣候變化對金融行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域和宏微觀審慎監(jiān)管的影響，探索將氣候變化風(fēng)險作為參數(shù)納入“雙支柱”調(diào)控框架的可行性和框架修正路徑。這些政策引導(dǎo)，進(jìn)一步激發(fā)了金融機(jī)構(gòu)投資綠色產(chǎn)業(yè)的積極性，為綠色金融供給端注入了新動能。
發(fā)展近況
過去一年中，在央行等部委以及各級政府的推動下，我國綠色金融在體制機(jī)制建設(shè)、綠色金融產(chǎn)品與市場的完善以及對綠色發(fā)展的支持等各方面都有了快速發(fā)展。
(一)綠色金融體系發(fā)展日趨完善
數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年末，我國綠色貸款余額達(dá)到10.22萬億元，較年初增長15.4%，比同期企業(yè)及其他單位貸款增速高4.9個百分點，余額占企事業(yè)單位貸款余額的10.4%;綠色貸款的不良率僅為0.73%，較2020年上半年全國貸款不良率平均水平2.10%低1.37%。國際綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)到2577億美元(約1.8萬億元人民幣)，較去年同期增長51.06%。我國發(fā)行了313億美元符合CBI國際標(biāo)準(zhǔn)的綠色債券，位列全球綠債發(fā)行規(guī)模第二位，僅次于美國的513億美元。根據(jù)我國綠債標(biāo)準(zhǔn)，2019年我國150個發(fā)行主體在境內(nèi)外發(fā)行了貼標(biāo)綠色債券214只，發(fā)行金額3390.62億元人民幣。綠色債券發(fā)行主體行業(yè)共覆蓋了16個二級行業(yè)，其中銀行業(yè)發(fā)行的綠債規(guī)模為773.5億元，占比32%;公用事業(yè)主體發(fā)行規(guī)模542.6億元，占比22%;交通運輸業(yè)排在第三，占比11%。
CSMAR數(shù)據(jù)庫顯示，2019年至今，市場上共計新發(fā)行13只綠色公募基金，其中股票型基金6只，混合型基金4只，債券型基金3只。2005年至2013年的十幾年間ESG類基金發(fā)展較為緩慢，每年新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量在1至4只不等;2014年至2016年為ESG類基金產(chǎn)品集中暴發(fā)期，季度存量基金管理規(guī)模躍升至560億元左右;2017年至2019年，雖然產(chǎn)品新發(fā)節(jié)奏有所放緩，但季度存量基金管理規(guī)?；痉€(wěn)定在500億元至700億元左右。
目前，我國綠色保險服務(wù)主要有企業(yè)環(huán)境污染風(fēng)險管理服務(wù)和養(yǎng)殖保險理賠與病死畜禽無害化處理聯(lián)動兩類，對應(yīng)了兩種相對成熟的綠色保險險種。前者通過提供環(huán)境風(fēng)險現(xiàn)場勘察與評估、出具風(fēng)險評估報告、提出相關(guān)安全建議和進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險防范培訓(xùn)等手段，推動企業(yè)降低環(huán)境污染風(fēng)險;后者將無害化處理作為保險理賠的前置條件，有利于降低對應(yīng)的理賠風(fēng)險。截至2019年末，我國保險資金以債權(quán)投資計劃形式進(jìn)行綠色投資的總體注冊規(guī)模達(dá)6854.25億元。
此外，全國各地在綠色保險創(chuàng)新方面推出了具有地方特色的創(chuàng)新產(chǎn)品。典型的包括：
(1)環(huán)責(zé)險“湖州模式”。湖州市金融辦、環(huán)保局、保險行業(yè)協(xié)會、人保財險建立協(xié)作機(jī)制，推廣環(huán)責(zé)險的“保險+服務(wù)+監(jiān)管+信貸”新模式。該模式將保險機(jī)制納入環(huán)境風(fēng)險防控與日常監(jiān)管體系，第三方評估機(jī)構(gòu)對投保企業(yè)進(jìn)行事前和事中的環(huán)境體檢和風(fēng)險評估，保險公司將企業(yè)體檢風(fēng)險等級與保費掛鉤，環(huán)保部門根據(jù)企業(yè)參保情況、落實整改情況實施差別化的監(jiān)管措施，銀行機(jī)構(gòu)采取差別化的金融服務(wù)措施。2019年，湖州市環(huán)責(zé)險基本實現(xiàn)了全市各縣區(qū)全覆蓋，保險公司完成體檢102家，簽單47家，提供保額8180萬元，保費收入161.81萬元。
(2)安環(huán)險“衢州模式”。衢州推出的“安環(huán)險”首次將安全生產(chǎn)和環(huán)境污染保障合二為一，包含安全生產(chǎn)、環(huán)境污染以及?；愤\輸三項保險責(zé)任，企業(yè)可根據(jù)自身實際經(jīng)營過程的不同風(fēng)險情況進(jìn)行自行組合，實現(xiàn)對化工產(chǎn)品全生命周期管理。通過“政保合作”機(jī)制，“監(jiān)管+保險+服務(wù)+科技”為安全生產(chǎn)責(zé)任險提供“衢州模式”。2019年，衢州市“安環(huán)險”參保企業(yè)已達(dá)283家，保障人數(shù)3.5萬人，為企業(yè)提供超過190億元風(fēng)險保障，聘請服務(wù)機(jī)構(gòu)為全市參保企業(yè)累計提供了5387次現(xiàn)場服務(wù)，共發(fā)現(xiàn)風(fēng)險隱患8954條，隱患整改率達(dá)到90%。
(3)生態(tài)環(huán)境綠色保險“寧波模式”。2019年5月，寧波市北侖區(qū)在環(huán)境污染責(zé)任保險的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新“保險+服務(wù)+補(bǔ)償”模式，形成環(huán)境污染防控綜合險“生態(tài)環(huán)境綠色保險”。其中，保險機(jī)構(gòu)承擔(dān)環(huán)境污染事故經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任;第三方環(huán)保服務(wù)機(jī)構(gòu)為投保企業(yè)提供全流程、全方位專業(yè)環(huán)保服務(wù)，并指導(dǎo)企業(yè)開展環(huán)境風(fēng)險防控;第三方環(huán)保服務(wù)機(jī)構(gòu)向保險機(jī)構(gòu)投保職業(yè)責(zé)任保險，如因其服務(wù)缺失造成投保企業(yè)直接經(jīng)濟(jì)損失的，由保險機(jī)構(gòu)按照保險合同約定負(fù)責(zé)補(bǔ)償。
據(jù)北侖區(qū)生態(tài)環(huán)境局統(tǒng)計，截至2020年5月，生態(tài)環(huán)境綠色保險已覆蓋北侖120余家企業(yè)，涉及從事化工、電鍍、紡織染整、制藥、造紙、鑄造、水泥和危險化學(xué)品運輸、儲存等領(lǐng)域，現(xiàn)已逐步向全市推廣。
2019年全球的碳市場呈現(xiàn)多層次廣覆蓋的局面。多層次包括多個主權(quán)國家的歐盟碳市場，哈薩克斯坦、墨西哥、新西蘭、韓國和瑞士等5個國家級碳市場，16個區(qū)域碳市場和7個城市級碳市場等。廣覆蓋指現(xiàn)有碳市場覆蓋了全球42%的GDP、1/6的人口以及9%的溫室氣體排放。從全球主要碳市場的碳價格趨勢看，價格短期震蕩明顯，2017年以來，歐盟碳價改革后走出低谷一路上揚，韓國、新西蘭、加州-魁北克碳價自開市以來一路走強(qiáng)，RGGI(區(qū)域碳污染減排計劃)和中國試點碳市場則有漲有跌。
目前中國已有九個試點碳市場，包括北京、天津、上海、湖北、重慶、廣東、深圳、福建和四川。2019年，8個區(qū)域二級市場線上線下共計成交碳配額現(xiàn)貨8666.8萬噸(四川暫無配額交易)。其中，廣東市場配額累計成交量最高，成交4538.4萬噸，占比超過各市場當(dāng)年總成交的50%;其次為深圳市場，配額累計成交1457.7萬噸，約占總成交的20%;湖北、北京、上海市場配額成交量接近，分別為780.1萬噸、705.2萬噸、682.8萬噸，分別約占總成交的8%;福建、天津、重慶市場總成交量較小，分別為340.5萬噸、113.1萬噸、48.9萬噸，共計占比6%左右?？傮w上，2019年各市場配額交易總量較2018年增長了11%。其中廣東、重慶市場交易量漲幅明顯，分別上漲了60%和88%;上海、福建市場交易量略有上漲，漲幅在15%左右;深圳、北京、湖北、天津市場交易量則出現(xiàn)下滑，其中天津、湖北市場降幅超過30%，北京、深圳市場降幅在20%左右。2019年，中國各區(qū)域碳市場的配額公開交易成交均價不一，其中北京市場成交均價最高，達(dá)78.8元/噸，依次是上海40.5元/噸，湖北32.1元/噸，廣東23.1元/噸，福建16.3元/噸，深圳13.7元/噸，天津13.6元/噸，重慶市場成交均價最低，為9.7元/噸。
2019年，我國支持綠色金融發(fā)展的財政政策不斷優(yōu)化，整體的支持力度進(jìn)一步加大，涵蓋的領(lǐng)域和范圍不斷拓寬。財政部共安排了250億元中央財政專項資金用于大氣污染防治，190億元用于水污染防治，50億元用于土壤污染防治。同時，財政部安排了152億元資金用于冬季取暖試點地區(qū)的取暖改造，41.84億元用于農(nóng)村環(huán)境整治專項資金，811億元用于重點生態(tài)功能區(qū)轉(zhuǎn)移支付。2019年，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重8.98%，比2018年提高了0.87%。國家財政在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的財政支出為7444億元，比2018年的6297.61億元同比增加18.2%。
(二)各綠色金融試驗區(qū)立足當(dāng)?shù)刭Y源稟賦逐漸形成不同特色的發(fā)展和創(chuàng)新模式
2019年至2020年，全國各綠色金融試驗區(qū)也從綠色金融供給與需求兩端共同發(fā)力，系統(tǒng)推進(jìn)了綠色金融發(fā)展。
各試驗區(qū)的綠色金融事業(yè)部及專營機(jī)構(gòu)增長迅速，截至2020年6月末，全國各綠色金融試驗區(qū)綠色金融事業(yè)部或?qū)I機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)215家，較2019年增加了30家。浙江衢州和浙江湖州數(shù)量領(lǐng)先，分別為65家和39家。綠色信貸規(guī)模逐漸擴(kuò)大，綠色信貸余額占比不斷提升。綠色信貸余額占比最高的試驗區(qū)是哈密，占比34.02%。綠色信貸質(zhì)量較好，各試驗區(qū)綠色信貸不良率均低于1%，低于全國貸款不良率平均水平2.10%。而且試驗區(qū)結(jié)合自身資源稟賦，從政策支撐、組織架構(gòu)、產(chǎn)品創(chuàng)新等等多個方面創(chuàng)新。截至2020年6月末，各試驗區(qū)創(chuàng)新模式總量達(dá)279個，其中，廣東廣州、貴州貴安新區(qū)分別為117個和62個。
相對于傳統(tǒng)市場項目，很多綠色項目是從原來的財政支持轉(zhuǎn)型為市場支持的生態(tài)環(huán)境公共物品，具有一次性投資巨大、還款期長、利潤較低的特點，但同時也有市場風(fēng)險低收益穩(wěn)定的優(yōu)點。傳統(tǒng)的融資工具無法很好地發(fā)揮綠色項目未來收益穩(wěn)定的融資優(yōu)勢，無法避開抵押擔(dān)保和債務(wù)增加較大等融資劣勢。為了更好地發(fā)揮綠色項目的融資優(yōu)勢，避開綠色項目的融資劣勢，國際領(lǐng)先銀行專門開發(fā)出了綠色項目融資、綠色資產(chǎn)證券化等融資工具，以支持綠色項目獲得更多的綠色資金。截至2020年6月末，全國各綠色金融試驗區(qū)一共開展了36單綠色資產(chǎn)證券化項目,金額總計129.93億元。其中，廣東廣州開展了16單，100億元;貴安新區(qū)開展了13單，3.52億元。
各綠色金融試驗區(qū)綠色債券類型不斷豐富，涵蓋企業(yè)債、公司債、金融債、政府債和中期票據(jù)等多種類型。廣東廣州金額為590億元、綠債占比72.96%;贛江新區(qū)158億元、綠債占比81.44%。綠色股權(quán)市場活躍，綠色股權(quán)融資形式不斷完善。截至2020年6月，各試驗區(qū)綠色股權(quán)融資共計5637.75億元，比2019年增加757.04億元。綠色產(chǎn)業(yè)投資基金資金來源不斷拓寬，截至2020年6月末，廣州市政府投資基金實際到賬688.43億元。貴安新區(qū)綠色基金實際到賬335.37億元。
各綠色金融試驗區(qū)積極開展碳市場、環(huán)境權(quán)益交易，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。試驗區(qū)探索建立排污權(quán)、水權(quán)和用能權(quán)等環(huán)境權(quán)益交易市場，2019年交易總額達(dá)37.126億元。廣東廣州交易額居全國首位，為30.79億元，浙江湖州、貴州貴安新區(qū)分別位于二、三名，環(huán)境權(quán)益交易市場成交總額分別3.07億元和1.2億元。
各綠色金融試驗區(qū)對財政獎補(bǔ)和稅收減免規(guī)模不斷擴(kuò)大。隨著國家級綠色金融改革試驗區(qū)工作的推進(jìn)，各試驗區(qū)財政部門努力通過財政獎補(bǔ)和稅收減免等方式對綠色金融提供財政支持。其中，位于沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的廣東廣州財政支持力度最大，稅收優(yōu)惠888.67億元;浙江衢州和浙江湖州分居二、三位，其中浙江衢州的稅收優(yōu)惠為298.43億元，浙江湖州的稅收優(yōu)惠為263.53億元。
試驗區(qū)積極推進(jìn)政府引導(dǎo)基金工作，建成了以政府產(chǎn)業(yè)基金為引導(dǎo)的基金體系，積極投資綠色產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)資金充分發(fā)揮財政資金杠桿放大效應(yīng)，增加對綠色項目投資資本供給。政府引導(dǎo)基金資金實際到位情況，廣東廣州位列第一位，為225.14億元，貴州貴安新區(qū)和新疆昌吉位列第二、三位，分別為102.654億元和73.7億元。各試驗區(qū)政府還建立綠色金融風(fēng)險分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制，完善風(fēng)險補(bǔ)償制度，以促進(jìn)綠色金融發(fā)展。截至2020年6月底，各試驗區(qū)政府實際風(fēng)險分擔(dān)總額達(dá)9.159億元。
各試驗區(qū)還建立了綠色金融風(fēng)險防控機(jī)制。例如，湖州市開展了金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險壓力測試：中美貿(mào)易摩擦壓力測試;紡織行業(yè)壓力測試等。廣州市依托廣東省地方金融風(fēng)險監(jiān)測平臺，建立了實時高效的綠色金融風(fēng)險監(jiān)測及管理信息系統(tǒng)。
綠色金融試驗區(qū)在摸索中走過了三年的風(fēng)風(fēng)雨雨，形成了一定共識。各綠色金融試驗區(qū)建設(shè)中，都在組織與保障、綠色金融市場與產(chǎn)品建設(shè)、綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面取得了重要進(jìn)展。但通過三年的摸索，也日益與區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點和資源稟賦相結(jié)合，做出了自己的特色。例如廣州以綠色金融供給端為特色和貴安新區(qū)以綠色金融需求端為特色的綠色金融中心創(chuàng)建;湖州的綠色保險特色產(chǎn)品創(chuàng)新和地方綠色銀行體系創(chuàng)新;衢州的綠色貸款專項統(tǒng)計信息管理體系、個人銀行碳賬戶體系、地方法人機(jī)構(gòu)綠色銀行體系標(biāo)準(zhǔn)等;贛江新區(qū)的綠色市政債、“氣象+價格”綜合收益保險等;新疆三大試驗區(qū)與絲綢之路相結(jié)合的綠色金融發(fā)展路徑;蘭州新區(qū)以綠色化工+綠色金融為特色的綠色金融發(fā)展路徑等。
(三)綠色金融仍然沒有扭轉(zhuǎn)資金缺口逐年增大的趨勢，2019年新增綠色資金缺口0.618萬億元
但我們?nèi)匀恍枰吹剑袊G色資金缺口仍然是巨大的，而且仍然還沒有扭轉(zhuǎn)資金缺口增大的趨勢。根據(jù)人民大學(xué)綠色金融團(tuán)隊的核算，2019年新增綠色金融資金需求為2.048萬億元，但2019年新增綠色資金供給只有1.43萬億元，2019年新增綠色金融資金缺口0.618萬億元。所以，綠色金融資金缺口仍然是增大趨勢。隨著綠色經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需求以及按照相關(guān)生態(tài)環(huán)境治理和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)需求，2020年綠色金融資金需求量將增加到2.26萬億元，主要包括：新能源汽車5312億元，清潔可再生能源和生物質(zhì)能5183億元，節(jié)水和水處理2003億元，碳匯工程1352億元，工業(yè)廢氣治理1107億元等。所以，2020年綠色金融任務(wù)更加艱巨。
待解問題
(一)亟須盡快制定統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，并持續(xù)維護(hù)、更新和完善
我們必須認(rèn)識到，綠色金融是實現(xiàn)綠色發(fā)展的工具，而不是目標(biāo)本身。我國目前推行綠色金融存在的最大問題，就是如何將綠色金融真正與綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境保護(hù)相掛鉤。要將綠色金融納入綠色發(fā)展內(nèi)部，使其成為綠色發(fā)展的內(nèi)生驅(qū)動力，核心抓手就是建立可以真實反映綠色發(fā)展需求的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。標(biāo)準(zhǔn)體系必須公開透明清晰，接受公眾監(jiān)督，詳細(xì)可執(zhí)行，使企業(yè)可以比較清晰地分辨出哪些是綠色金融支持的綠色項目和綠色技術(shù)。如果不能公開或清晰地識別資金流向的標(biāo)準(zhǔn)，就難以將我國的綠色金融引導(dǎo)到高質(zhì)量發(fā)展的軌道上。我國是在生態(tài)環(huán)境資源定價還不太明晰的情況下推行綠色金融的，實質(zhì)上是通過央行等部門的綠色金融政策對綠色技術(shù)、綠色項目進(jìn)行一定市場補(bǔ)償和定價。如果綠色金融標(biāo)準(zhǔn)是模糊的，就會導(dǎo)致綠色金融無法很好地服務(wù)于綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理。
綠色金融和非綠色金融最重要的區(qū)別是投資對象是否具有生態(tài)環(huán)保效益。綠色金融資金是否能夠真正投入到綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境治理中，不僅是維護(hù)綠色金融純潔性和可持續(xù)性的需求，也是國家綠色發(fā)展和生態(tài)環(huán)境保護(hù)及治理的急迫需求。目前，我國的綠色技術(shù)、綠色項目、綠色產(chǎn)業(yè)已經(jīng)因為資金嚴(yán)重不足而陷入困境，生態(tài)環(huán)境治理資金缺口巨大，急需大量資金投入，如果沒有公開透明清晰的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，就很難引導(dǎo)央行運用政策工具撬動的金融機(jī)構(gòu)資金真正投入到生態(tài)環(huán)境保護(hù)和治理中。
綠色金融標(biāo)準(zhǔn)不僅需要公開透明，還必須要定期維護(hù)更新，因為綠色技術(shù)在不斷發(fā)展，綠色產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也在不斷變化中。例如，垃圾處理項目，在2017年，只要是垃圾處理項目，無論是垃圾填埋還是垃圾焚燒等，都可以歸類為綠色項目。到2018年，在垃圾填埋方面，只有建立了滲漏防護(hù)的垃圾填埋項目，才能歸類為綠色項目，如果沒有建立滲漏防護(hù)，填埋的垃圾就有可能滲漏污染地下水，反而成為地下水污染的潛在危險因素。到2020年8月，國家發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部又聯(lián)合印發(fā)了《城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項實施方案》，該方案指出：垃圾處理以焚燒為主，2023年基本實現(xiàn)原生生活垃圾零填埋。原則上地級以上城市以及具備焚燒處理能力的縣(市、區(qū))，不再新建原生生活垃圾填埋場。按照這個實施方案，大部分垃圾填埋項目就不能再歸類為綠色項目。例如，2019年2月，工業(yè)和信息化部、國家機(jī)關(guān)事務(wù)管理部、國家能源局三部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)的指導(dǎo)意見》，指出綠色數(shù)據(jù)中心的核心指標(biāo)值是PUE1.4以下。按照這個指導(dǎo)意見，PUE值低于1.4以下的綠色大數(shù)據(jù)中心就應(yīng)該納入綠色金融支持范疇。
因此，隨著綠色技術(shù)的不斷升級，綠色金融支持的目錄也應(yīng)當(dāng)不斷更新。只有我們不斷完善和維護(hù)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，才能實現(xiàn)綠色資金與綠色技術(shù)、綠色產(chǎn)業(yè)的精準(zhǔn)對接。
(二)亟須加強(qiáng)綠色項目設(shè)計包裝環(huán)節(jié)
綠色金融是金融而不是財政，所以項目的還款來源必須穩(wěn)定清晰。很多綠色項目之所以找不到資金，一是因為信息不對稱;二是因為綠色項目沒有設(shè)計包裝。很多綠色項目原來是由財政供給，因此只有設(shè)計合理的收費機(jī)制，才能由財政供給轉(zhuǎn)向金融供給。從財政支持轉(zhuǎn)化為金融供給最核心的要素是付費機(jī)制的轉(zhuǎn)化，以前是通過國家稅收收費，如何通過綠色項目設(shè)計轉(zhuǎn)化為市場收費是關(guān)鍵。例如污水處理費就是通過包含在水費中一起征收，然后再轉(zhuǎn)給污水處理公司，來解決公共物品的付費問題。付費機(jī)制的設(shè)計原則是根據(jù)物質(zhì)平衡原理，居民購買了多少水使用，就會等量排放多少廢水。當(dāng)綠色項目設(shè)計包裝好，收益可以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)的最低門檻，綠色金融政策就可以推動金融機(jī)構(gòu)為這些生態(tài)環(huán)保項目融資。
目前，從全球來看，有越來越多的綠色項目正從財政供給轉(zhuǎn)化為金融供給，其中最關(guān)鍵的轉(zhuǎn)化環(huán)節(jié)就是收費機(jī)制的設(shè)計和市場化運作機(jī)制的包裝。例如生物多樣性，以前一直是財政供給，從2019年也開始嘗試向金融供給和市場化運作的轉(zhuǎn)型。世界各國都創(chuàng)新出各種收費機(jī)制和市場化運作模式，并互相進(jìn)行交流和討論。而生態(tài)環(huán)境治理中市場化最成熟的板塊城市污水治理，最初也還是財政供給，是經(jīng)過了18年的付費機(jī)制設(shè)計和市場化運作嘗試，其市場化運作和金融供給模式才逐漸穩(wěn)定和成熟。目前城市生活污水處理板塊，收益率可以達(dá)到9%左右，工業(yè)污水處理板塊可以達(dá)到15%以上。因為市場化運作，刺激了承擔(dān)運營的企業(yè)努力提高污水處理效率，降低污水處理成本，因地制宜地開發(fā)出各種降低成本的項目設(shè)計和運營模式。例如，在一些土地特別緊張的城市，推出了地下污水處理廠和地上綠地公園的聯(lián)動設(shè)計等，以降低土地占用成本。
(三)亟須建立專門的綠色金融技術(shù)部門，負(fù)責(zé)設(shè)計、評估綠色項目，并定期公開發(fā)布，促進(jìn)其與金融機(jī)構(gòu)的對接
綠色金融目前出現(xiàn)了嚴(yán)重的信息不對稱問題，一方面綠色資金找不到合適的綠色項目;另一方面，大量的綠色項目嚴(yán)重缺乏綠色資金的支持。這是因為很多綠色項目還沒有經(jīng)過設(shè)計包裝，收費機(jī)制和市場化運作模式還有待完善，所以無法滿足金融機(jī)構(gòu)的融資條件。原則上，所有財政支持的綠色項目都是可以通過付費機(jī)制的重新設(shè)計轉(zhuǎn)化為金融支持的項目，因為財政供給和金融支持，其本質(zhì)區(qū)別就是付費機(jī)制的差異。但付費機(jī)制的設(shè)計不僅是綠色金融技術(shù)問題，還是各方利益協(xié)調(diào)問題，因此，必須在政府層面設(shè)立綠色金融的專門機(jī)構(gòu)，根據(jù)國家和區(qū)域的綠色發(fā)展需求，協(xié)調(diào)各方利益，設(shè)計出合適的綠色項目市場化付費機(jī)制以及各種資源的資本化方案，并定期向金融機(jī)構(gòu)發(fā)布和對接。
(四)亟須制定更多激勵綠色股權(quán)融資的政策，以解決綠色債權(quán)融資與綠色股權(quán)融資不匹配的問題
在中國綠色金融發(fā)展中，存在股權(quán)融資和債權(quán)融資不匹配的問題。目前中國綠色融資余額已經(jīng)超過了10萬億元，但其中的95%是來自綠色信貸，2%是來自綠色債券，這兩項綠色債權(quán)融資占整個綠色融資余額的97%。來自綠色證券和綠色基金的綠色股權(quán)融資占比僅為3%。而且綠色債權(quán)融資和綠色股權(quán)融資資金增長的激勵也來自不同層級的政府。綠色債權(quán)融資占比最大的是綠色信貸，占綠色融資余額的95%以上，主要是來自央行三大政策工具的激勵，包括將綠色金融指標(biāo)納入宏觀審慎評估體系、綠色金融債的單獨審批制度、將綠色金融也納入再貸款支持等。來自中央政府層面自上而下的政策推動。而綠色股權(quán)市場，中央政府層面的政策激勵效果還沒有顯著顯現(xiàn)出來，主要來自地方政府的綠色政府引導(dǎo)基金的推動。建議出臺更多激勵綠色股權(quán)融資的政策，使綠色債權(quán)融資與綠色股權(quán)融資相匹配。
