國家自愿減排注冊登記系統(tǒng)正式上線運(yùn)行，并與7個(gè)交易機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)連接，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)交換，使CCER可以從簽發(fā)走向交易。CCER在經(jīng)歷了2014年的探路、熱身、蓄勢之后，迎來了首年入市，也將在碳市開啟以來最大規(guī)模的履約季中實(shí)現(xiàn)低成本減排的使命。然而，各試點(diǎn)準(zhǔn)入政策和配額價(jià)格的差異，使得CCER價(jià)格體系復(fù)雜，登記系統(tǒng)上線，信息不對(duì)稱、價(jià)格不透明的狀況有望得到改善。登記系統(tǒng)現(xiàn)還處于開戶階段，已獲簽發(fā)的近1400萬噸CCER將發(fā)揮排頭兵的作用，識(shí)別并走通交易中的各項(xiàng)操作細(xì)節(jié)。今年，全國碳排放權(quán)交易管理辦法的相關(guān)配套細(xì)則將陸續(xù)出臺(tái)，全國統(tǒng)一碳市將釋放怎樣的政策信號(hào)，CCER將以何種規(guī)模和價(jià)格經(jīng)歷試點(diǎn)期交易，又以何種規(guī)模和價(jià)格步入全國碳市，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
本報(bào)記者 李雪玉 北京報(bào)道
2月14日，國家發(fā)改委在國家自愿減排信息平臺(tái)上公示了第二批16個(gè)減排量備案項(xiàng)目，其中，三類項(xiàng)目15個(gè)，根據(jù)監(jiān)測報(bào)告，補(bǔ)充計(jì)入期內(nèi)減排量共約723萬噸。加上第一批簽發(fā)的649萬噸，減排量共約1373萬。
同日，國家發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于國家自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)運(yùn)行和開戶相關(guān)事項(xiàng)的公告》(下文簡稱公告)，宣布國家自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)正式上線運(yùn)行，自愿減排交易的相關(guān)參與方，企業(yè)、機(jī)構(gòu)、團(tuán)體和個(gè)人均可在登記系統(tǒng)中開設(shè)賬戶，以進(jìn)行國家核證自愿減排量(CCER)的持有、轉(zhuǎn)移、清繳和注銷。至此，CCER從方法學(xué)開發(fā)到應(yīng)用，從項(xiàng)目審定到減排量備案，從減排量簽發(fā)至交易，整個(gè)流程被打通，使得已獲簽發(fā)的1373萬噸CCER可以流向各試點(diǎn)的交易平臺(tái)，為6月30日前簽發(fā)的CCER進(jìn)入本年度試點(diǎn)履約季敞開了大門。
交易前先交割
為進(jìn)行CCER交易，各參與方都在忙于開戶，開戶到交易還需先交割。
CCER獲得簽發(fā)后，將被打入項(xiàng)目業(yè)主的賬戶，但由于CCER開發(fā)前期開發(fā)商或咨詢商的進(jìn)入，使得絕大多數(shù)項(xiàng)目的CCER已通過相關(guān)協(xié)議被開發(fā)商或咨詢商部分或全部享有。因此，這些CCER的歸屬在登記系統(tǒng)上線之前，還停留在協(xié)議的字里行間，上線之后，就需要通過CCER的交割或賬戶轉(zhuǎn)移得以落實(shí)。
在現(xiàn)已獲減排量簽發(fā)的26個(gè)項(xiàng)目中，有7個(gè)項(xiàng)目是由環(huán)保橋公司協(xié)助業(yè)主開發(fā)的，該公司總經(jīng)理彭峰對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“我們完成開戶后，會(huì)考慮與業(yè)主共同選擇合適的交易平臺(tái)完成交割。”
交割嚴(yán)格意義上講有別于交易，據(jù)彭峰介紹，CDM項(xiàng)目中，是存在“劃撥權(quán)”的，減排量獲得簽發(fā)后，EB會(huì)將CER直接打入具有劃撥權(quán)的聯(lián)絡(luò)人指定的賬戶。但目前CCER做法與此不同，使得交割是否應(yīng)該按照交易規(guī)則收取交易費(fèi)用成為項(xiàng)目業(yè)主和開發(fā)商或咨詢商共同關(guān)注的問題。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，目前只有深圳等個(gè)別試點(diǎn)已明確表示對(duì)于CCER的首次交易可免費(fèi)。
此外，CCER此前交易均屬于場外協(xié)議，有些項(xiàng)目減排量簽發(fā)前就已鎖定買家，因此，這類項(xiàng)目的交易也只是欠缺一個(gè)程序性的交易操作或轉(zhuǎn)賬。這些交易會(huì)選擇哪個(gè)試點(diǎn)交易平臺(tái)更多地取決于買家意愿。由于CCER市場一直處于信息不對(duì)稱、價(jià)格不透明的狀態(tài)，使得市場中存在二級(jí)或多級(jí)中間商，一方面他們具備買家資源，另一方面賣家愿讓利早銷。當(dāng)然，也存在一些非控排企業(yè)的碳中和買家或?yàn)槿珖y(tǒng)一碳市而未雨綢繆的企業(yè)。
對(duì)于這類沒有當(dāng)?shù)芈募s需求的買家，一位碳資產(chǎn)管理公司的碳交易負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“交易成本也會(huì)是選擇交易平臺(tái)的一個(gè)重要考慮因素，比如，交易所的交易費(fèi)用水平、年費(fèi)等。”但在接受采訪的5家咨詢公司中也有2家表示，各試點(diǎn)交易成本雖有差別，但考慮業(yè)務(wù)的實(shí)際需求，交易費(fèi)用比例很小，并不會(huì)成為決定性因素。
對(duì)于控排企業(yè)買家來說，交易平臺(tái)的選擇會(huì)確定在控排企業(yè)的所在地，以便于履約。
無論是交割，還是鎖定買家的交易，首次交易是否收費(fèi)、大宗交易或協(xié)議交易的門檻、交易成本等成為了CCER交易中涌現(xiàn)出的新的考慮因素。
同量不同質(zhì)不同價(jià)
試點(diǎn)準(zhǔn)入政策、配額價(jià)格差異導(dǎo)致CCER同量、不同質(zhì)、不同價(jià)。
CCER市場呈現(xiàn)價(jià)高區(qū)容量小，價(jià)低區(qū)容量大的特點(diǎn)。7個(gè)試點(diǎn)中，北京、湖北、重慶準(zhǔn)入政策可將6月30日簽發(fā)出來的大部分CCER供應(yīng)拒之門外，天津或?qū)⒊蔀镃CER門檻最低、價(jià)格最低、容量最大的交易平臺(tái)。其次按CCER容量從大至小依次為廣東、上海和深圳。
CCER價(jià)格原則上不高于配額的價(jià)格。從配額價(jià)格走勢來看，北京價(jià)格一直維持高位，深圳次之，上海、廣東、湖北、天津價(jià)格水平接近20-30元之間波動(dòng)。
太銘碳管理CEO孔晴熙對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，CCER市場的價(jià)格最終取決于供需。國家發(fā)改委的審批和簽發(fā)節(jié)奏控制了CCER的供應(yīng)量，試點(diǎn)準(zhǔn)入政策和配額發(fā)放松緊度決定了CCER的實(shí)際需求。
按照國家發(fā)改委目前的審批和簽發(fā)節(jié)奏，彭峰認(rèn)為，“現(xiàn)在獲得項(xiàng)目備案或者沒有進(jìn)入項(xiàng)目備案程序的項(xiàng)目，很難在6月30日前獲得減排量簽發(fā)，極有可能錯(cuò)失本年度的履約季。”21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)目前已備案的90個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行粗略計(jì)算，能夠產(chǎn)出CCER約為2500萬噸。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從7個(gè)試點(diǎn)理論最大需求中去掉本地供應(yīng)不足的無效本地需求，計(jì)算最大有效需求約為4500萬噸，彭峰認(rèn)為，本年度7試點(diǎn)履約季能夠被激活的需求將遠(yuǎn)低于理論值。
采訪的5家咨詢公司中4家表示，隨著2015年6月履約季的到來，供需將進(jìn)一步釋放，試點(diǎn)配額價(jià)格會(huì)有向上的波動(dòng)，但不會(huì)像去年那樣出現(xiàn)大幅升高的局面。中碳未來總經(jīng)理焦?jié)崒?duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“今年控排企業(yè)已有履約經(jīng)驗(yàn)，一些試點(diǎn)的核查工作也已經(jīng)開展，企業(yè)會(huì)相對(duì)從容，提前計(jì)算配額缺口，并做出履約計(jì)劃。”
焦?jié)嵳J(rèn)為，登記系統(tǒng)上線后，一些交易價(jià)格的公開，有利于CCER價(jià)格的透明化以及單一試點(diǎn)內(nèi)CCER價(jià)格的規(guī)范。彭峰進(jìn)一步指出，“一個(gè)試點(diǎn)內(nèi)的價(jià)格清晰后，試點(diǎn)間也會(huì)出現(xiàn)互動(dòng)。”
接受采訪的5家咨詢公司中，有4家表示已經(jīng)開始交易方面的部署，會(huì)選擇減排量拆分、多地掛牌交易的策略?？浊缥跽J(rèn)為，協(xié)議交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓仍有可能成為CCER交易的主要方式。
政策信號(hào)決定價(jià)格走勢
履約之后，試點(diǎn)將進(jìn)入試點(diǎn)期的最后一年，試點(diǎn)與全國碳市的銜接，配額與全國配額如何對(duì)接，CCER在全國碳市的準(zhǔn)入門檻，都將直接影響配額和CCER的價(jià)格走勢。
彭峰指出，如果地方配額可以一定比例兌換全國配額，那么配額貶值。本年度履約后價(jià)格可能會(huì)持續(xù)走低，而CCER作為相對(duì)可在全國流通的糧票，價(jià)格有可能高于配額價(jià)格，出現(xiàn)價(jià)格倒掛。
前述碳資產(chǎn)管理公司碳交易負(fù)責(zé)人認(rèn)為，考慮各試點(diǎn)的政策、價(jià)格差異以及與全國碳市的接近程度不同，價(jià)格倒掛整體出現(xiàn)的可能不大，但有可能會(huì)區(qū)域性呈現(xiàn)。
放眼全國統(tǒng)一碳市，從長期低成本履約或減排的角度考慮，履約后或成買入的好時(shí)機(jī)，但這一決策是需要清晰的準(zhǔn)入政策作為指引的，也需要企業(yè)對(duì)CCER價(jià)值和價(jià)格的認(rèn)識(shí)不斷提高。焦?jié)嵧嘎?，目前也不乏一些非控排企業(yè)有CCER的購買意向，并主動(dòng)議價(jià)。
全國統(tǒng)一碳市碳抵消細(xì)則，試點(diǎn)與全國統(tǒng)一碳市的銜接，試點(diǎn)配額的適用性以及控排企業(yè)的過渡，非試點(diǎn)控排企業(yè)的能力建設(shè)等，對(duì)本年度履約后的碳市發(fā)展都是至關(guān)重要的因素。
