全球連開氣候大會，磋商如何限制溫室氣體排放。溫室氣體排放是引起全球氣候變暖的主要原因，進而引發(fā)海平面上升、冰雪減少、極端事件強度、頻率變化。1979 年日內(nèi)瓦世界氣候大會后，氣候變化逐步成為聯(lián)合國重要議題，《京都議定書》、“巴厘島路線圖”、多哈大會相繼就氣候問題取得重要進展。
2℃不可逾越，缺口仍然較大。2℃指地球表面平均溫度較工業(yè)化前的變化，逾越該警戒線可能給地球帶來災(zāi)難性后果，當(dāng)前2℃溫控目標(biāo)已達共識。為實現(xiàn)“2℃”控制目標(biāo)需將2020 年排放量控制在440 億噸，目前缺口達150 億噸。從技術(shù)角度看，2020 年前碳減排潛力為140~200 億噸二氧化碳當(dāng)量，如果全球參與的話，“2℃”控制目標(biāo)有可能實現(xiàn)。但根據(jù)世界銀行計算，即使參與《京都議定書》第二承諾期的國家全部執(zhí)行承諾，僅減排50 億噸，仍存100 億噸缺口。
碳配額、減排量是碳市場主要交易品種。碳市場主要交易兩種產(chǎn)品：碳配額、CERs等經(jīng)核證的減排量（國內(nèi)叫CCER）。其中，碳配額是主要產(chǎn)品，占比達80%-85%；CERs 為碳配額的補充產(chǎn)品，成交額占比達15%-20%。
碳市場成交額高峰時期曾達萬億人民幣。2005 年歐盟開設(shè)碳市場，2011 年全球碳市場成交額達到1760 億美元頂峰；受全球經(jīng)濟下滑、歐盟碳配額分配過剩等因素影響，2013-2014 年全球碳市場成交金額下滑至500 億美元左右。
宏觀經(jīng)濟直接影響碳價走勢。碳價主要受經(jīng)濟增速、配額供求關(guān)系、企業(yè)減排成本等各種因素共同影響，其中經(jīng)濟增速影響最為直接。以歐盟為例，2006 年碳價（EUA）高達30 歐元/噸；此后，由于經(jīng)濟下滑、溫室氣體排放量減少，導(dǎo)致配額供給量嚴重過剩，2011 年后 EUA 均價由13 歐元/噸下滑至最低5 歐元以下。
CDM 市場曾達千億，碳價低迷導(dǎo)致CDM 市場跌入谷底。CDM 交易機制是配額交易的有力補充，CERs 可用于抵消碳排放量，為企業(yè)提供額外履約方式。2005-2011 年，碳市場交易活躍，CDM 年市場成交額由數(shù)十億美元爆增至200億美元；2012 年后，碳市場萎靡，CERs 價格暴跌，導(dǎo)致CMD 市場喪失活力。
碳資產(chǎn)管理公司應(yīng)運而生。碳資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)鏈主要包括：碳項目開發(fā)、碳項目投資、碳交易、碳盤查、碳咨詢等。其中，碳項目開發(fā)和碳項目交易是碳資產(chǎn)管理公司的主要盈利來源。碳資產(chǎn)管理公司包括兩類：一是以Camco 國際有限公司、益可環(huán)境、瑞典碳資產(chǎn)公司等為代表的，以營利為目的專業(yè)碳資產(chǎn)管理公司；二是以法國電力貿(mào)易公司等為代表、以集團自身履約為主要目的的戰(zhàn)略布局子公司。
碳資產(chǎn)管理公司隨碳市場起伏。2005-2011 年碳資產(chǎn)管理公司迅速成長，獲資本市場青睞，益可環(huán)境、瑞碳相繼被國際投行收購。2012 年后，由于碳市場下行，CERs 價格大幅走低，碳資產(chǎn)管理公司輝煌不再，或轉(zhuǎn)型、或被回售公司管理層。
巴黎大會意義重大，碳市場有望再獲動力。目前，全球氣候協(xié)議仍面臨三大難題：后2020 減排協(xié)議、資金問題、條約法律約束力，預(yù)計巴黎氣候大會有望就三大難題達成突破性協(xié)議。源于：1）超150 個國家已提交自主提出的2020 年后應(yīng)對氣候變化行動計劃（INDCs），巴黎氣候大會將在INDCs 基礎(chǔ)上進行協(xié)商談判；2）中美、中法此前發(fā)布元首聯(lián)合聲明，大國合作減少談判分歧；3）超130 位國家領(lǐng)導(dǎo)人參與，協(xié)議達成概率將大增。
不確定因素。巴黎氣候大會進展不及預(yù)期，碳政策制定不達預(yù)期。
